金吾财讯 | 中兴通信(00763)早盘股价进展强势，松手发稿，报33.5港元，涨12.52%，成交额11.44亿港元。

　　音书面上，浙商证券研报指，2025年，国内超节点进展超预期。同期波涛、中兴、新华三、华勤、超聚变等也纷纷参与其中，国内厂商加快部署超节点决策。国内超节点浸透率有望加快提高。跟着英伟达机柜决策放量及ASIC机柜决策跟进，该机构瞻望25-27年国际超节点浸透率为19%、45%、72%。该机构判断国内超节点浸透率进展较国际商场仅晚一年，2025-2028年国内超节点浸透率别离为5%、19%、45%、72%。

　　该行指，中兴通信占据国内超节点决策的中枢位置，商场理会预期差澄澈。25年8月，IDC重磅发布《中国大模子推理算力商场分析说明，2025》中兴通信全栈绽开智算平台获得亮眼收获在算力架构、网罗和存储增强、安全与合规等要道意见上斩获满分。最中枢的是，公司初度展示了在机内高速互联芯片（Scale Up Switch）的布局。ScaleUp交换芯片的国产化程度有望复刻GPU国产化之路。该机构瞻望，跟着国产卡出货加快，国内GPU厂商市占率有望快速提高。该机构以为，在高端的ScaleUp交换芯片领域有望复刻GPU国产化之路。

　　该机构瞻望25-27年公司归母净利润别离为87、93、101亿元，别离同比+2.8%、+7.2%、+8.5%，对应25-27年PE别离为22、21、19x，守护“买入”评级。

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