2025年8月30日，俄罗斯石油公司公布了灾荒性的财报，利润暴跌68%，解放现款流骤降75%。这无疑是迄今为止最明确的信号：西方制裁与乌克兰首要酿成协力，正在系统性地剖析克里姆林宫的构兵资金链。
数据惊魂动魄：2025年上半年净收入从7730亿卢布（约合96.8亿好意思元）骤降至2450亿卢布（约合30.7亿好意思元），在产能保握牢固的情况下，收入却下降了18%。
最能讲明问题的是什么？
伸开剩余78%解放现款流骤减至1730亿卢布（约合21.7亿好意思元），跌幅高达75%。这对一家需要支付67.8亿好意思元股息、同期还需要数百亿好意思元撑握北极花式与军费开支的企业而言，号称松手性打击。
乌克兰的无东谈主机构兵获取后果俄罗斯石油公司首席实行官伊戈尔·谢钦的沮丧谈出了真相，他驳斥“欧盟和好意思国制裁行径收紧”，迫使俄罗斯原油不得不以更低扣头出售，而卢布增值则进一步压缩了出口收入。
换句话说，西方的金融紧缩政策正在按谈判胜利实施。
更令东谈主担忧的是，谢钦当今公开沮丧OPEC+的政策（OPEC+是由包括俄罗斯和沙特阿拉伯在内的22个主要产油国构成，细致息争环球产量），这标明俄罗斯还是无法凭借自己实力影响环球石油政策。
阿谁也曾对OPEC+协作嗤之以鼻的东谈主，如今却在申请组织举高油价。
与此同期，乌克兰的无东谈主机首要正在系统性地消弱俄罗斯的真金不怕火油才智。据不同信源评估，俄罗斯高达17%的真金不怕火油产能目下已停摆，部分地区实施燃油配给制，而在环球原油价钱着落的情况下，俄罗斯国内汽油批发价却暴涨了45%。
策略层面的考证对西方政策制定者而言，俄罗斯石油公司的崩溃考证了“慢性挤压”的策略效果。俄罗斯诚然保握了产量，但盈利才智却欺压下滑，这恰是制裁制定者所守望的标的。
俄罗斯石油公司依旧设法将老本开销进步了10%，达到7690亿卢布（约合96.3亿好意思元），要点存眷像东方石油这么多年内齐无法产出的偏远北极花式。同期，俄罗斯石油公司却支付了5420亿卢布（约合67.8亿好意思元）的2024年度股息，逾越今年度骨子现款流的三倍。
从永久来看，这种账面逻辑根柢行欠亨。
望望这些数字有两个认识至关首要：俄罗斯原油价钱联系于布伦特原油价钱的扣头幅度，以及好意思元兑卢布汇率。这两个认识的渺小波动，齐可能令俄罗斯石油收入出现数十亿好意思元的增减。
俄罗斯石油公司目下以每桶45好意思元的保守价钱制定预算，这标明莫斯科预测油价镌汰和制裁压力将握续存在。再加上乌克兰对基础表率的首要和西方的金融适度，俄罗斯石油帝国正面对自苏联解体以来最严峻的执行。
发布于：河南省